盈亞證券咨詢：多層次資本市場新圖景

6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開法（試行）》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券法（試行）》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，自公布之日起施行。從6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開申請，由此，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革開動(dòng)。

近日，金融委表示，將按照“成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)”原則，推出11條金融改革措施。其中明確提出，建立健全對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的注冊制安排，加快新三板改革并建立轉(zhuǎn)板機(jī)制等。這些改革措施將進(jìn)一步深化多層次資本市場建設(shè)，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

我國的股票交易市場是從頂層的交易所開始的，一個(gè)結(jié)構(gòu)不完善、有塔尖無基座的市場層次隨之而來。曾幾何時(shí)，“上市難”是中國資本市場的痛點(diǎn)，在我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)躍居世界第二的今天，我國公開發(fā)行上市公司的數(shù)量及規(guī)模與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展速度不相匹配，對中小企業(yè)的覆蓋面不夠，包容性不強(qiáng)。

如今，深交所創(chuàng)業(yè)板推廣注冊制、新三板推出精選層均將落地。至此，以上交所主板、科創(chuàng)板；深交所主板（市場預(yù)計(jì)中小板將并入主板）、創(chuàng)業(yè)板；新三板精選層和新三板以及區(qū)域股權(quán)市場為主的正金字塔型的多層次資本市場形成，資本市場多層次結(jié)構(gòu)在完善，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度、深度不斷提高。

盈亞證券咨詢認(rèn)為，在新時(shí)代背景下，通過多元化基礎(chǔ)制度設(shè)計(jì)，完善多層次資本市場，將為大、中、小型的好公司進(jìn)入公開市場融資提供多元化渠道，資本市場將更加有活力、有韌性。